Что нужно знать про облигации со структурным доходом для тестирования инвесторов

Структурные облигации считаются низколиквидными ценными бумагами. То есть у структурных облигаций зачастую небольшие объемы торгов, поэтому найти покупателя бывает сложно. Если инвестор захочет продать структурную облигацию, это может затянуться на неопределенный срок. Выплата номинала по облигациям гарантируется эмитентом.

Что нужно знать про структурные облигации

Таким образом, структурная облигация может сократить потенциальные убытки от инвестирования в какой‑то актив — это называют защитой капитала. Но в то же время структурная облигация сокращает и потенциальную прибыль. Дополнительный доход — основная часть купонного дохода, которая выплачивается только при выполнении условия, установленного в правилах облигации.

При этом выше и риски инвестирования в структурные облигации. Например, по условиям облигации со структурным доходом S при падении индекса МосБиржи инвесторы этой облигации получат лишь ее номинальную стоимость. Помимо купонного дохода, зависящего от изменения базового актива, у облигаций со структурным доходом может быть фиксированная часть дохода.

Например, даже если раньше цена акции, от которой зависит выплата купонов, показывала устойчивый рост, то в будущем динамика может измениться — это повлияет и на купонные выплаты по структурной облигации. Но рыночная цена устанавливается под воздействием спроса и предложения, на которые влияет неисчисляемое количество факторов. Изменение цен на активы, от которых зависит выплата купонного дохода, — это лишь один из множества таких факторов. Даже если знать, как изменятся цены на активы, от которых зависит купонный доход по облигации, рассчитать изменение цены облигации на вторичном рынке невозможно.

Погашение облигаций со структурным доходом

Облигация со структурным доходом — это ценная бумага, выплата купонного дохода по которой зависит от наступления определенного события. Это событие прописывается в документах с условиями форекевроклаб отзывы выпуска облигации. При этом выплата номинала облигации гарантирована эмитентом.

Как работают структурные облигации

После выпуска эмитент уже не сможет изменить эти правила — за исключением случаев, когда возможность внесения изменений сразу прописана в эмиссионном документе. Если вы покупаете облигацию выше ее номинальной стоимости, например, за 110%, то погашаться она все равно будет по цене в 100% от номинала. При этом купонный доход может быть не гарантирован. Несмотря на название, дополнительный доход — это основная часть дохода от инвестирования в облигации со структурным доходом. Однако при невыполнении условий, установленных в правилах облигации, дополнительный доход инвесторы не получат. Структурные облигации обычно дают более высокий доход, чем, например ОФЗ.

1. Например, по условиям структурной облигации Y гарантируется защита капитала в 70%.
2. Структурные облигации обычно дают более высокий доход, чем, например ОФЗ.
3. Несмотря на название, дополнительный доход — это основная часть дохода от инвестирования в облигации со структурным доходом.
4. Например, по условиям облигации со структурным доходом S при падении индекса МосБиржи инвесторы этой облигации получат лишь ее номинальную стоимость.
5. То есть от наступления событий, прописанных в условиях выпуска структурной облигации, зависит и купонный доход, и выплата номинала.

При росте цены базового актива эмитент облигации заберет часть прибыли себе. Это плата за то, что он  ограничивает возможные убытки инвесторов с помощью защиты капитала. При этом прочие события, связанные с эмитентом — например, ребрендинг, реорганизация эмитента или изменение его рыночной капитализации, — не являются риском для инвестора, купившего структурную облигацию.

Это значит, что инвесторы, дождавшиеся погашения облигации, получат 100% ее номинальной стоимости. Коэффициент участия — доля от роста цены базового актива, которую владелец структурной облигации получит в виде купонного дохода. Например, по условиям структурной облигации Y гарантируется защита капитала в 70%. Это значит, что эмитент должен выплатить инвесторам 70% от номинала облигации, даже если стоимость базового актива упадет до нуля. При погашении структурной облигации вы можете получить меньше ее номинальной стоимости.